2011年，行业成本压力增加，政策对行业的影响较大，给予行业“同步大市”的投资评级。　　
　　投资要点：　　
　　一季度化工行业收入和利润增速下滑。2010年，我国石油和化工行业走过了2008年、2009年“增收减利”和“减收减利”的两年痛苦历程，实现了收入。
　　相关公司股票走势
　　英 力 特18.23-0.13-0.71%工商银行4.44-0.04-0.89%回天胶业30.90-0.44-1.40%金发科技16.01-0.32-1.96%传化股份11.10-0.58-4.97%和利润的双双快速增长，但2011年一季度以来，全行业收入和利润增速均有快速下滑态势，且利润增速下滑幅度超过收入增速下滑幅度。
　　化工行业下半年成本压力上涨。预计2011年下半年，国际原油价格将在90-120美金/桶之间运行，不排除地缘政治等因素影响导致油价再次冲高。加之电价上调预期强烈，煤炭价格高位运行，化工行业的原材料和物流成本将继续增加；此外，环保投入力度加大、产业升级进程加快将带来相应地政策成本提升；人民币升值引发出口成本的增长。总体而言，下半年，化工行业将面临成本的全面上涨，成本压力加剧。　
　　给予化工行业“同步大市”的投资评级。从国内需求看，除造纸外，房地产、汽车、家电、纺织等各产业链终端需求均呈现增长放缓或需求下降的现象，这将使得后期化工产品的成本转嫁能力继续减弱，新一轮的“去库存化”周期或将到来，这对未来全行业的盈利增长带来一定的压力。预计下半年行业利润增速将降至20%-25%，调降行业评级至“同步大市”。　　
　　下半年重点关注板块：一、氯碱板块中具备成本优势的个股，二、关注国际价格传导可能带来盈利提升的磷化工和钾肥板块；三、关注政策或将惠及的新材料及节能减排板块。　　
　　重点关注以下公司：传化股份（002010）、回天胶业（300041）、金发科技（600143）、英力特（000635）、盐湖股份（000792）和兴发集团（600141）。　　
　　风险提示：成本增加、需求快速下滑风险；国际板出台对行业估值的冲击。
        来源：搜狐证券